3月10日至14日，食品饮料行业指数上涨6.2%，领涨一级子行业，乳品、预加工食品、酒类等细分板块表现亮眼其中，乳制品板块受生育补贴政策催化涨幅居前，头部乳企股价显著反弹；白酒板块则因渠道库存边际改善、资金避险需求增加而获资金回流。

当前行业估值与持仓占比均处于历史低位，叠加政策提振消费预期，板块修复动能进一步增强生育补贴政策落地，乳制品需求预期改善呼和浩特市近期推出的生育补贴政策成为乳业板块核心催化因素该政策对二孩、三孩家庭累计补贴金额分别覆盖当地居民年收入的100%和全国低收入家庭养育成本的80%，并通过牛奶消费券直接刺激乳制品消费。

据测算，政策或拉动当地牛奶需求3000万至6000万元，头部乳企伊利股份、蒙牛乳业有望优先受益从行业影响看，生育补贴若在全国范围内推广，婴配粉市场需求下滑趋势或迎来拐点，龙头中国飞鹤渠道库存压力有望缓解。

同时，液奶消费券的落地将直接提振终端需求，叠加原奶供需结构优化，乳制品全产业链盈利改善预期升温市场反应上，伊利股份周内涨幅达8.6%，光明乳业、贝因美等区域性乳企亦获资金关注，显示政策对板块信心的提振作用显著。

板块估值触底，资金青睐业绩确定性食品饮料行业当前估值处于近三年低位，中证主要消费指数市盈率仅21.49倍，低于历史91%以上时段资金层面，3月14日单日主力资金净流入82.7亿元，五粮液、贵州茅台、泸州老窖等白酒龙头分别获18.8亿、13.8亿、3.9亿元资金流入，显示市场对业绩确定性的偏好。

白酒板块批价企稳、库存环比下降，叠加春季糖酒会临近，产业反馈或进一步强化复苏预期尽管山西汾酒等部分酒企短期面临资金流出压力，但中长期逻辑未改汾酒通过产品结构升级与全国化布局巩固增长韧性；茅台则凭借分红率提升与改革深化凸显长期价值。

此外，预加工食品、休闲零食等细分领域亦表现活跃，熊猫乳品、品渥食品周内涨幅超19%，反映市场对消费复苏的多元化布局当前行业仍面临经济下行、需求复苏不及预期等风险，但政策托底与估值优势为板块提供安全边际随着消费刺激政策逐步落地，食品饮料行业有望进入业绩与估值双修复通道。