据光明网报道，美国财政部公布的数据显示，2025年2月，美债前三大海外债主日本、中国、英国均增持美国国债日本2月增持466亿美元美国国债，持仓规模为11259亿美元，依然是美国第一大债主中国2月增持235亿美元美国国债至7843亿美元，连续第二个月增持。

作为美国国债海外第二大持有者，从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，且总体呈减持趋势英国2月增持101亿美元美国国债至7503亿美元全球三大债主，在同一个月内同步买入美债，为什么偏偏选在这个节点？为什么都买？难不成这背后有某种默契？答案藏在债种结构里。

日本买的是中长期债，中国买的却是短期债，还减少了48亿美元的长期债中国这是“买而不信”买，是为了稳住表面局势；短期，是为了灵活抽身美国正面临6.5万亿美元国债即将到期的还款压力，利息越来越高，一点风吹草动，美元就要出大事。

这个时候，中国突然增持，确实给了市场一个“强心针”但强心针不代表信任，更不是投名状

特朗普（资料图）4月，白宫椭圆形办公室内，特朗普面对记者突然释放出对华关税政策的“缓和信号”他罕见地表示“不想让关税再提高”，甚至暗示可能降低现有税率，理由是“人们需要购买商品”这一表态与三天前美国财政部公布的2月国际资本流动报告形成微妙呼应，中国当月增持235亿美元美债，持仓规模回升至7843亿美元。

然而，这看似“和解”的表象背后，却是特朗普政府的双重算计这种“胡萝卜加大棒”的策略，暴露了特朗普试图通过关税施压构建“对华包围圈”的真实意图从深层考量来说，中国所持有的美债越多，美国经济崩盘的速度其实越快。

美国彼得森国际经济研究所此前指出，如果中国持续抛售美债，会导致美债利率提高0.3%，也就是说美国每年需要多支付450亿美元IMF则警告，如果中国持续抛售美债导致全球股市雪崩，那么全球总市值将会蒸发12万亿美元。

另一方面，中国47%的国债在未来三年内就会到期，为了拿回这笔钱，中国必须保证美债在未来三年内不崩盘，而这47%拿回来之后，剩下的一半，也就是“可以承担的风险”了

特朗普（资料图）很多美国专家指出中国增持235亿美债绝非单纯投资行为，中方至少有三个意味深长的目的第一稳定全球金融市场相比之前中国减持的美债规模，235亿美债的增持操作完全在合理水平之内既可以赚取一些投资回报，又可以促进全球金融市场稳定运行。

第二增强对美反制能力相比单纯关闭对话渠道的孤立战术，这种美债武器更能让白宫重视中美关系第三加大美国“硬脱钩”代价中国适当增持美债保持美债第二大投资者的地位，可以让美国经济产生对华依赖中国看透了美国的财政困境。

2024 年美国联邦政府债务突破 35 万亿美元，每月仅利息支出就超过 1000 亿美元，相当于每天烧掉 33 亿美元在这种情况下，中国的增持相当于给美国政府 "续命"，但每一分钱都带着条件 —— 你可以打关税战，但先要确保自己的国债有人接盘。

正如中国央行前副行长所言："增持美债不是妥协，是让美国为自己的激进政策买单"白宫的 "善意释放"，本质上是选举压力下的无奈妥协

特朗普（资料图）中国全球去美元化的进程正在加速进行着一边增持美债，一边大力推进人民币国际化，扩大人民币在大宗商品贸易中的使用，还不断完善 CIPS 跨境支付系统另外，中国的黄金储备已经连续 18 个月增加，到2025年 3 月，总规模达到 2262 吨。

除了美债，中国还在增持欧元、日元资产以及新兴市场债券，通过多元化外汇储备，降低对美元的依赖再看美国这边，债务已经突破 36 万亿美元，财政赤字还在恶化中国既没有因为贸易战自乱阵脚，又巧妙地维持着金融博弈的主动权。

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