智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，根据百川盈孚信息，2月12日有机硅华东市场价13500元/吨，较上一交易日上涨700元/吨，涨幅5.5%，当前各有机硅主流单体厂家挺价意愿强烈随着有机硅行业扩产周期结束，市场竞争格局趋于稳定，且国内国际市场需求旺盛，行业中长期供需关系将改善，景气度有望持续上行。

招商证券主要观点如下：有机硅行业扩产周期结束，龙头企业市场控制力增强截至2024年底，国内有机硅(折DMC)有效产能335万吨，同比增长26.5%，自2020年以来年均增长19%，2024年有机硅产量225万吨，同比增长24.8%，自2020年以来年均增长15%。

经过最近一轮的强扩产周期后，未来几年有机硅行业暂无明确的新增产能，行业竞争格局趋于稳定2024年由于国内有机硅行业扩产较多，9月份行业开工率一度降至66%，随后开始持续反弹，2025年1月行业开工率达81%，新建产能得到有效释放。

根据百川盈孚数据，目前国内有机硅生产企业只有13家，折DMC产能方面，合盛硅业、东岳硅材、江西星火、兴发集团、新安股份、鲁西化工产能分别为88万、35万、35万、30万、25万、25万吨，CR6占比接近70%，龙头企业市场控制力不断增强。

国内有机硅市场需求快速增长，海外市场需求旺盛2024年我国有机硅表观消费量182万吨，同比增长21%，自2020年以来年均增长11.2%，主要受益于新能源汽车、锂电池、光伏、电子电器等新兴领域需求的快速增长，同时随着有机硅性能的不断提升，应用领域也有所扩张。

近几年海外有机硅装置部分老化退出，我国有机硅出口需求旺盛，2024年我国有机硅出口量54.6万吨，同比增长34%，自2020年以来年均增长22.4%，同时随着国内有机硅产能规模的扩大及产品品质的提升，我国有机硅进口量大幅降低，2024年我国有机硅进口量11万吨，较2020年下降28.4%。

行业中长期供需关系将改善，景气度有望持续上行由于未来几年有机硅行业无新增产能，下游市场需求保持较快增长，行业供需关系将持续改善有机硅行业供给端集中度高，根据百川盈孚信息，目前有机硅各单体厂家挺价决心较强，一方面前期交付订单多数厂家无太多库存，另一方面行业减产以及下游备货是大势所趋，有望推动有机硅价格持续上涨。

当前有机硅市场价格13500元/吨，价格刚刚开始反弹，仍处于过去十年来的底部区域，看好有机硅行业景气度持续上行投资建议：建议关注国内有机硅领先企业东岳硅材(300821.SZ)、新安股份(600596.SH)、合盛硅业(603260.SH)、兴发集团(600141.SH)、鲁西化工(000830.SZ)、三友化工(600409.SH)。

风险提示：原材料价格上涨、下游市场需求不足、行业新增供给出现。