消费复苏放缓，速冻食品龙头求增长。

图片来源：图虫创意前脚才向港交所递交上市申请，速冻食品龙头安井食品（603345.SH）又公告了一则股份并购协议3月12日，安井食品在其官方公众号发布公告，称近日与江苏鼎味泰食品股份有限公司（下称“鼎味泰”）实际控制人谭国林、其控股股东上海海鳕润食品有限公司以及员工持股平台连云港莱卡尔咨询管理合伙企业（有限合伙）等主体就收购鼎味泰70%股份正式签订了股份收购协议。

根据协议，安井食品拟以4.445亿元收购鼎味泰70%股权此前的1月20日，安井食品才发布公告，称已向香港联交所递交了H股上市申请一系列上市与并购动作的背后，安井食品正在寻求业务增长的新引擎3月12日，在安井食品的媒体交流会上，安井食品董事会秘书梁晨对时代财经表示，公司的海外市场将首先以东南亚为重点。

收购“关东煮之王”安井食品主打大众市场其产品主要分为包括鱼豆腐、鱼丸等在内的速冻调制食品，包括烧麦、手抓饼等在内的速冻面米制品，以及包括小龙虾、黑鱼片等在内的速冻菜肴制品（即预制菜）其营收的近80%均来自经销商，剩余近20%则来自大润发、永辉等连锁商超，海底捞等连锁餐饮企业，以及盒马、叮咚等新零售及电商平台。

自2017年上市至2023年，安井食品的营收均保持双位数增长，2024年，消费复苏放缓的大环境下，安井食品的营收增速也出现下降2024年三季报显示，2024年第三季度，安井食品实现营收35.33亿元，同比增速为4.63%，归母净利润2.44亿元，同比下滑超三成；而前三季度，安井食品完成营收110.77亿元，同比增速也仅为7.84%，归母净利润同比下滑6.65%。

营收增速承压，为寻找新的增长渠道，安井食品一边着手赴港上市，开拓海外市场；而更直接的则是收购安井食品此次收购股份的鼎味泰成立于2009年，主要生产和销售高端速冻关东煮产品和速冻火锅料产品，在业内有“关东煮之王”的称号。

根据董事长谭国林此前的对外发言，鼎味泰2022年的销售额在5亿元左右2024年3月，鼎味泰还收购了国际头部即食食品供应商百卡弗集团旗下的莱卡尔（太仓）烘焙有限公司（下称“莱卡尔”）莱卡尔主营软欧包、贝果、吐司等冷冻烘焙成品，主要覆盖瑞幸等咖啡奶茶连锁渠道、奥乐齐超市等商超渠道以及零售店渠道。

与安井食品布局的大众市场不同，鼎味泰定位偏中高端，主营产品是以进口阿拉斯加深海鳕鱼为主要原料的鳕鱼蟹柳、鳕鱼竹轮等，如今产品范围还延伸到了冷冻烘焙成品此外，鼎味泰还拥有出口资质，目前产品已经出口向澳洲、日本、新加坡等国家及中国香港地区。

梁晨在交流中也指出，整个消费行业的增速在放缓而从消费趋势上看，消费分层更为明显这或许也是安井食品此次收购中高端的鼎味泰原因之一速冻食品龙头求增长2024年来，餐饮消费普遍低迷、速冻食品行业同质化竞争激烈且渠道愈发分化，种种因素均影响了安井食品的经营业绩。

而安井食品则将拓渠道、拓品类作为业绩突破的策略海外市场，尤其是处于快速发展期且有较大华人消费群体的东南亚，被安井食品视作未来的重点扩张区域弗若斯特沙利文报告显示，2023年，东南亚速冻食品市场规模达到约100亿美元，2023年至2028年的年复合增长率预计达14.4%。

同时，东南亚速冻食品行业仍然高度分散，前五大市场参与者按2023年收入计的合并市场占有率低于5%在3月12日的媒体交流会上，梁晨对时代财经表示，未来，针对东南亚市场，安井食品将复刻在国内的全渠道策略，即在建立、深耕当地的经销商体系同时，面向餐饮、社区等全渠道持续发力，同时也与国内出海东南亚的连锁餐饮品牌展开合作。

当东南亚市场的销量发展到一定规模后，也会考虑在当地属地化生产或展开相关业务并购拓品类方面，安井食品则将2023年推出的“火山石烤肠”，视作与主营业务重要性相当的第二增长曲线安井所重点布局的“火山石烤肠”属于低温肉制品。

头豹研究院数据显示，中国低温肉市场规模在2017至2020年间由2907亿元增长至4348亿元，年复合增长率为14.35%，预计2027年低温肉制品市场规模将达到7086.4亿元据悉，安井推出的烤肠产品目前市场表现可观。

“在2023年试水成功基础上，2024销售年度销售额已突破3个亿未来会同步推出BC端适销对路的烤肠系列产品，并进一步做好烤肠类大单品的提质增效工作”梁晨说道截至2024年中，安井食品境外营业收入为6773.1万元，占营收比重约0.9%。

而在低温肉制品行业，也不乏新希望六和、雨润、双汇等大型肉制品企业参与市场竞争尽管瞄准的海外市场与产品品类增量可观，但安井食品能否延续高速增长趋势，仍需观望。